拜登开始杀富济贫、美国家办忙着迁址

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近日，美国总统乔·拜登（Joe Biden）宣布通过向百万富翁加税的方式，以资助教育、儿童保育和其他支出计划，这项计划被称为“美国家庭计划(The American Family Plan)”。有消息称，拜登计划把收入在100万美元及以上的人的资本利得税率从目前的20%提高到39.6%。再加上现有的投资收入附加税，这意味着针对投资者的联邦税率可能高达43.4%。这将对家族办公室分配财富的方式产生重大影响。

围绕这项提议将进行激烈的斗争，但是如果以目前的形式通过，它可能会破坏比特币和成长股等资产的交易，同时会产生长期投资的倾向。

此举可能会迫使私募股权和风险资本在较长时间内保留其证券投资，直到CGT（资本利得税）的税率回落。

资本利得税（英文 Capital Gains Tax，简称CGT），是对资本利得（低买高卖资产所获收益）征税。常见的资本利得如买卖股票、债券、贵金属和房地产等所获得的收益。

在美国，个人和企业都要为资本利得缴税。但是，对于个人来说，长期投资的资本利得（超过1年的投资）税率较低，短期投资的资本利得税率较高，与一般所得税税率相同。

资本利得计算的是净值，即投资收益减去投资损失。所以，当每年年终缴税前，美国会出现这样一个趋势，很多投资者会将他们正处于亏损状态的资产出售。对于个人来说，如果投资损失超过了投资收益，净损失可以被利用在一般所得税的减免中。每年每个个人可以申报3,000美元的净投资损失，用来减免一般所得税。剩余的投资损失还可以归入下一年继续用来计算下一年的资本利得净值。企业还被允许将本年度的投资净损失抵消上一年度投资收益，从而获得一定的退税。

洛克菲勒全球家族办公室首席信息官Jimmy Chang表示，由于投资者试图在新的CGT（资本利得税）税率成为法律之前将其收益锁定在较低的水平，因此该措施可能引发美国股市的撤离。

拜登预计将限制公司税从21％增长为28％，而特朗普之前的水平是35％，这将使家族企业处于相对良好的地位。将有更多的资本投资于家族企业，因为它们是一种典型的长期企业。

拜登计划将收入超过100万美元的个人的CGT（资本利得税）翻一番，使税率提高到39.6％，与较高的所得税税率相一致。加上为“奥巴马医改”提供资金的3.8%投资收益税率，这意味着若不通过合理的工具尽早做好税务筹划，投资者的联邦资本利得税率最高可能会达到43.4%，接近50%。

一项关于遗产税的提案可能会对财产产生特别影响，因为它可能要求对原始购买价格承担纳税义务，而不是让资本在转让时“逐步提高”至目前的市场价值。

拜登另外表示，年收入超过40万美元的个人可以缴纳更高的新所得税率。

CGT（资本利得税）的增加意味着那些通过结转利息获得报酬的私募股权公司最终将支付双倍的CGT（资本利得税）税率。根据一位私募基金经理的说法。"我认为我们大多数人都认为提高CGT（资本利得税）是不可避免的。但我不太相信提议的税率会成为现实。"

有相关人士表示，对税收的敏感性也将导致人们更加关注家族办公室选择在何处开展业务。征收本地CGT（资本利得税）的州，例如纽约和加利福尼亚，可能会遭受向不征收的德克萨斯州和内华达州等州迁移的不利影响。当然，不管税收增加与否，这种迁移已经在发生。由于ETF（交易型开放式指数基金）更具税收效率，经常产生CGT（资本利得税）的主动型共同基金将比被动型基金失去更大的优势。 

按照沃伦·巴菲特（Warren Buffett）的做法，购买并持有策略是更好的选择，因为它们不会产生年度CGT（资本利得税）费用，而这会逐年消耗可用于投资的资本。只要他们能够保留自己的收入，新制度就可以吸引更多的投资者进入收益股票。从理论上讲，房地产也可以作为长期投资而受益，但民主党人可能会试图弥补该部门的各种税收漏洞。

对于美国的富人来说，也许这是最好的时代--遗产税规划的黄金时代。正如前美国白宫国家经济委员会主任Gary Cohn所说，“只有税务规划做的很糟糕的有钱人才付遗产税。”也许这也是最坏的时代--以美国总统乔·拜登为首的美国政府正准备向他们加税。

陈立彤 律师

大成上海办公室高级合伙人，国际风险与合规协会副会长，福特公司前亚太区合规总监，中国律师、美国纽约州律师

邮箱：henry.chen@dentons.cn

雷莉 律师

大成成都办公室高级合伙人，大成中国区公司委家族企业治理研究中心主要成员，拥有十年企业财务管理经验，会计师，四川省优秀律师

邮箱：leili@dentons.cn