作者：郑兴怡（华略智库战略规划部研究经理）
来源：上海华略智库（ID:HUALUETT）
长三角资本市场服务基地正在为科创板注册制提供“源头活水”。实现金融与科技双向“赋能”，助力“硬科技”企业“闯关”科创板，在长三角一体化高质量发展新态势下，如何做大基地“朋友圈”？
科创板(The Science and Technology Innovation Board; STAR Market)是独立于现有主板市场的新设板块，重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业发展，全力推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合，引领中高端消费，推动质量变革、效率变革、动力变革。科创板推出历程
自科创板设立以来，浦东新区积极凝聚政府、市场和企业等各方力量，优化沟通协调机制，发挥金融资源集聚优势服务支持科创板，在推动企业登陆科创板方面积极探索并取得显著成效。浦东新区与上海证券交易所共同发起设立了长三角资本市场服务基地（下文简称基地），立足浦东金融要素市场和机构的集聚优势，深入发掘长三角区域深厚的产业资源和对资本市场服务的多层次需求，努力发现和培育长三角优质科创企业，打造助推企业到科创板上市融资的资本市场服务平台，为科创板提供了“源头活水”。1. 完善基地运营机制。2019年正式启用的长三角资本市场服务基地张东路基地，被划分为发布展示、会务接待、培训路演、上市服务、共享办公、债券招标等多个功能区域。
该基地成立以来，围绕科创板十大服务功能，陆续建立各项运营机制，同时着力通过信息化手段提升管理和服务水平，启动基地管理服务信息系统建设，重点打造“数据流通、信息联通、服务畅通、管理贯通”的信息化平台。
上市发现推荐功能：依据科创板标准，构建逐层递进的上市储备库、培育库和推荐库。
上市审核支持功能：推动地方政务数据为科创板注册审核提供支持。
股权投资对接功能：吸纳各类产业引导基金和股权投资机构，为企业解决融资需求。
债权融资服务功能：以小微双创增信基金为抓手，引导银行信贷资金支持科创企业。
路演推介展示功能：开展投融资项目、新技术发布等现场路演和在线直播。
专业服务匹配功能：聚集头部专业服务机构，提供各类专业化个性化对接服务。
上市辅导培训功能：开展改制、重组、挂牌、上市等多层次资本市场业务培训。
上市行政服务功能：设立行政服务受理窗口，一站式解决企业上市诉求。
金融指数编制功能：探索编制长三角金融系列指数。
金融风险防范：加强长三角区域的金融风险防控协作。
2. 搭建多层次服务体系。基地快速建立覆盖长三角的工作网络，有效推动长三角区域金融服务一体化发展。此外，基地还主动对接国家知识产权运营公共服务平台、上海股交中心、浙江清华长三院及各地上市公司协会、产业园区等资源平台，重点吸引证券、银行、法律、会计等中介机构，并选择各行业头部机构发展成为基地联盟成员，为长三角地区企业提供全生命周期服务，目前已吸纳了126余家头部金融机构和中介服务，通过引导金融资本与科创资源精准对接，构建良好的资本市场服务科创企业生态圈，不断扩大基地的“朋友圈”。3. 完善上市工作机制。浦东金融工作局与上交所发行上市服务中心联合组建基地办公室，负责日常管理和运营。办公室建立健全加盟基地的流程、章程等系列制度，完善基地品牌活动的申请机制，统筹基地、联盟城市和成员单位，合作开展宣传推介活动。4. 着力打造专业队伍。依托上交所和联盟成员专业服务机构的力量，聘请来自上交所、保荐机构、中介机构的20余位专家组成科创板专家辅导团。同时加强资源整合，打造一支由券商、股权投资机构、律所、会计师事务所资深人士组成的100余人的专业服务队伍，提升服务的专业度和权威性。
借助长三角资本市场服务基地，浦东积极探索科创企业发掘、培育工作，首创“一个模型、两套标准、三个资源库”逐层递进的上市发现培育机制，建立了一套智能化计算模型，通过培育筛选和推荐筛选两套科学筛选标准，形成了上市储备库、培育库、推荐库三大资源库，有效助力科创企业登录科创板。该系统搭建了科创企业发掘、培育和上市服务功能一体化的信息平台，目前完成一期工程，主要分为上市信息动态展示、科创板上市企业发现培育、科创板上市审核支持和科创企业上市专业服务四大模块。（一）上市信息动态展示。一是资本市场主要指数行情展示。动态展现包括上证指数、深圳成指、创业板指以及自主编制的浦东上市综合指数等在内的A股主要行情指数，所有指数均为每分钟实时更新。二是长三角上市企业动态。系统还直观展现了长三角一市三省上市产业结构地图。三是长三角科创板企业动态。截至2020年底，长三角科创板上市企业数量达91家，占全国的48%。四是浦东新区科创板上市企业地图。截至目前，浦东科创板上市公司达16家，占上海市科创板企业总数（32家）的50%。
五是资本市场及惠企政策。从国家、长三角和浦东三个层面，展示相关政策总计147项。
长三角资本市场服务基地信息管理系统
（二）科创板上市企业发现培育机制。基地首创上市发现培育功能，对照科创板相关标准，以科创板上市申报企业为样本，运用人工智能技术加强企业基因比对，建立基于AI算法的智能化模型，构建层层递进的上市企业储备库、培育库和推荐库，持续跟踪企业经营情况，为科创板精准挖掘长三角区域上市企业增量。1. 企业上市储备库。储备库面向长三角区域的科技创新型企业，秉持做大科创板上市基本盘的理念，按照新一代信息技术、生物医药、高端装备、新材料、新能源、节能环保等六大产业方向动态归集企业信息。
截至2020年底，上市储备库有企业5014家，更加快速地为科创板精准挖掘长三角区域上市增量。
2. 企业上市培育库。对储备库企业根据“盈利能力、持续经营、科技研发、行业地位”四类指标体系筛选后产生培育库企业。对培育筛选标准进行量化后，建立数据分析的逻辑模型，并由程序自动扫描智能化比选，生成达到标准的上市培育库企业名单。
目前上市培育库共有企业519家，其中浦东的308家企业主要来自张江、金桥、陆家嘴等重点片区。
3. 企业上市推荐库。按照推荐筛选标准扫描培育库企业数据，筛选产生科创板推荐企业名单。基地通过系统数据接口自动向上交所上市发行服务中心进行推送，目前推荐库共有117家企业，浦东已申报科创板的企业均为推荐库企业。
（三）科创板上市审核支持。针对上交所科创板审核中存在的企业生产运营动态、知识产权科技属性、行政监管等方面信息获取瓶颈，建立多维度企业画像，协助补足审核短板。1. 数据归集整合。按照上市审核的数据需求明确三大数据来源，对归集到的浦东申报科创板企业信息5大维度共71项126个数据字段。
基本信息包括工商注册、股东关联方等；运营情况包括企业资产负债、利润、税收缴纳、经营能耗、从业人员等；监管信息包括企业行政许可、经营异常、行政处罚、信用评级等；新闻舆情实时抓取并归类企业的最新舆情报道；知识产权从专利数量、技术先进性、行业地位、科技成果转化及应用前景等几个方面对企业进行评价。
2. 企业立体画像。通过构建多维度模型，以盈利水平、持续经营、科技研发、行业地位四个方面为基础，系统勾画立体精准的企业画像。
同时对每个维度按照高、中、低三档给予评分，评价每个企业的优势特点，并对低于平均水平的异常值给予及时关注，最后由行业专家库发表专业意见。
画像结果通过数据接口实时推送上交所的智能审核辅助系统，供上交所科创板上市审核中心检索参考。
科创板上市审核流程
（四）科创企业上市专业服务。围绕企业融资和服务需求，提供股权投资对接、中介服务匹配和路演培训三大服务板块。1. 股权投资对接。基地系统根据上市储备库中的企业获得股权投资的机构信息，选取国有背景的产业引导基金和知名市场PE/VC机构共2754家，纳入基地股权融资服务板块重点吸纳的股权投资服务机构对象。
2. 中介服务匹配。通过强化与各类主体和平台的合作，提供上市辅导、会计税务审计服务、法律服务、券商服务、资本市场服务、资产评估、信用评级、投资咨询、人力资源、企业管理共10大类服务项目，旨在发挥基地在培育服务中资源汇聚的平台枢纽作用，打造企业服务生态圈。
3. 路演培训活动。基于远程视频互动技术，基地整合各分基地实体空间，提供投融资路演直播、项目产品推介和企业宣传展示服务，同时开展资本市场及地方惠企最新政策、上市投资者教育、法律会计税务等内容的在线培训活动。
基地打造系列特色品牌活动
一是浦东新区金融服务局成立了科创板专项工作组，对张江、金桥等各片区的科创企业进行预筛选，建立科创板后备企业数据库，培育推荐优质科创企业，建立科创板上市“白名单”机制，为优质企业提供注册上市快捷通道。二是依托新区上市联席会议高效联动区内相关部门，通过召开问询会、专题调研走访等形式，积极协调解决拟上市企业改制过程中涉及的股权变更、证照补办、行政许可不衔接等合规性问题。三是为科创板拟上市企业开具海关及社保等无违规协调函近百件，办结时间由规定的5个工作日，平均提速到3个工作日，办理数量和办结效率实现双提升。科创板注册制和主板核准制的比较
目前，长三角资本市场服务基地建设已纳入上海市“十四五”规划和科技部《长三角科技创新共同体建设发展规划》。根据要求，基地将以深化科创板注册制改革为带动，着力打通金融和科创两大要素，更好地推动金融中心和科创中心联动发展。截至目前，苏州、南京及南通等地积极对接长三角资本市场服务基地和充分借鉴学习基地成功经验。主要围绕以下四方面展开：一是建立基地联盟。自基地成立以来，包括南京、杭州、合肥三个省会城市在内的29个城市，积极主动与基地签订战略联盟协议成为基地联盟城市，实现长三角中心区城市全覆盖服务网络。同时，南通、无锡、镇江、南京和杭州等15个城市挂牌设立基地分中心，有效增强基地服务节点功能，积极对接基地信息管理系统，有效利用现有资源，推动长三角金融服务一体化发展。二是加强交流合作。各地积极在长三角地区率先与长三角服务基地开展合作路演，借助基地优质资源，积极开展公益性股权投融资路演活动。如南通市已与基地合作举办“江海创投行”—上海专场路演活动，“江海创投行”—新一代信息技术上海专场路演活动，助力科创企业加快对接长三角“科创资本”，进一步畅通股权融资渠道。三是组织上市培训。通过开展上市专题培训、现场观摩科创板上市仪式、优秀上市企业高管经验交流、重点企业座谈会等系列活动，推进企业加快对接资本高地。
如苏州市多次组织开展宣传培训，及时将科创板最前沿信息传递给企业。还多次召开针对科创板拟上市公司的座谈会，主动加强与券商中介机构的沟通联系，抢抓科创板申报窗口期。杭州、宁波等地也在积极开展培训会和推进会。四是完善推进机制。长三角资本市场服务基地创新试验，形成了大量可推广、可复制的经验。长三角各地充分借鉴学习基地经验，如江苏省地方金融监管局和江苏证监局建立“企业科创板上市服务直通车联系机制”，可以及时协调解决企业上市中遇到的困难与问题。浙江省创业投资协会先行一步，在科创板相关制度落地前就开始储备科创板未来上市企业资源。安徽省更首先明确提出对登陆科创板企业给予资金补贴。苏州市推动企业积极申报，建立起地方金融部门与科技部门联动发掘培育科创板后备企业机制，共同完善科创板后备企业梯队建设长效机制。
一是积极争取将服务基地的上市审核支持功能、专业服务匹配功能及上市辅导培训功能等引入本地，推动地区企业尽早享受服务基地的上市服务，加快科创板企业上市步伐。二是借助长三角资本市场服务基地品牌，打通科创资源和资本市场两大要素，引导各类资本投资优秀科创企业，加快培育地区“硬科技”企业上市，促进科技资源融通。三是积极争取各方面资源导入，加大区域招商引资力度，精准招引科创板上市企业，助推区域经济发展。一是支持科技孵化基地、众创空间建设。加大对科技创业中心孵化基地、各级众创空间支持力度，不断拓展区科技创业中心孵化服务功能。二是搭建科创板上市信息管理系统。借鉴浦东经验，以信息化应用助力科创企业登录科创板模式，围绕科创板构建科创企业全生命周期服务体系，探索搭建科创企业的发掘、培育和上市服务功能一体化的信息化平台。一是集聚海内外创新资源。持续深化政府投资基金、长三角科创资金运作，吸引社会资本参与投资区域内优质科创企业或项目，推动金融精准支持实体经济与科技创新。二是形成科技金融生态圈。围绕科创企业对接资本市场，整合券商、基金公司、资管公司等优势资源，为区域内科创拟上市企业提供高效专业的服务。一是强化对科创板上市企业的服务赋能。建立拟上市优质企业梯度培育资源库，完善跟踪服务机制，重点推动区内科技型企业孵化、培育及上市。探索建立上市服务“专窗”工作机制，通过专窗一口受理企业上市诉求，与上交所开展深度战略合作。二是加强科创板上市配套奖励政策聚焦。梳理修订科创板上市相关配套奖励政策等，助推科创企业尽快登录科创版。
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