固收传统优势加持 慈善信托以多元的视角介入到公益事业中
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慈善信托凭借专业优势、资源优势介入到慈善事业中
《慈善法》实施后，我国慈善信托快速发展。从慈善信托备案数量来看，由2016年的22单，增长到目前为止（截至3月15日）的551单，增长了约24倍。目前，全国开展慈善信托备案的省份已达27个，各省份备案慈善信托数量呈现较大差距。其中，甘肃省备案慈善信托已超百单，浙江省接近百单，其余各省份尚不足50单。
从信托财产规模上看，约有63％的慈善信托财产规模处于100万以下，千万级以上的慈善信托不足一成，慈善信托财产总规模较小。从信托目的上看，近年来随着脱贫攻坚事业的全力推进，扶贫相关的慈善信托备案单数持续增长。在此过程中，信托公司发挥在金融领域的专业优势、资源优势，通过慈善信托为金融机构发放扶贫贷款提供风险补偿或为贫困方提供流动性支持或保险等形式助力脱贫攻坚。
此外，在新冠肺炎疫情发生后，为了帮助重点地区进行款物筹措，信托业、慈善组织积极行动，通过设立慈善信托的方式调配资源支持抗疫，据不完全统计，疫情期间设立的慈善信托数量约80单，财产总规模达1.4亿元。
《慈善法》实施后，经过四年多的发展，我国慈善信托呈现以下主要特点：
1.慈善信托涉及领域进一步丰富
目前，慈善信托目前已基本上覆盖了《慈善法》第三条中规定的所有慈善活动领域并以扶贫、教育和环保类居多。随着慈善信托实践的不断发展以及公众对于慈善信托认知度的提升，慈善信托在边防烈士抚恤、社区公益、养老助残、乡村振兴、大病救助等领域均有涉及。可以看到，慈善信托正在以更加多元的视角介入到慈善事业的发展中。
2.慈善信托的项目设计更加具有创新性
慈善信托的项目设计上开始越来越多地叠加公益慈善运作的专业性，突破了以往单纯进行款物递送或者是支持基础设施建设等项目模式，无论是慈善组织还是信托公司作为受托人都开始深入思考和尝试如何通过科学、专业的项目设计提升受益人能力，促进其发展，同时确保慈善项目产生较高的绩效水平并产生广泛和持续的社会影响。
3.受托人打造慈善信托品牌的主动性更高
近年来，信托公司作为受托人更加注重发挥自身的专业优势，将慈善信托与公司战略、企业社会责任以及家族信托业务联动发展。因此，对于信托公司来说与自身的展业方式相结合推动慈善信托的品牌化发展具有很强的内在动力。同样，对于慈善组织来说，同样也有打造慈善品牌、形成项目长效机制的需求。
慈善信托借助灵活设计、创新模式、优化架构满足多样化的慈善需求
相较于其他实现慈善目的手段，慈善信托的设计较为灵活，能够更好地满足委托人的慈善需求，这意味着公益慈善领域中将有更多元的视角，同时更多的议题和需求会被关注。而通过慈善信托的方式实现上述目标需要科技赋能、模式创新、架构优化，只有这样才能够满足委托人日益多样化的慈善需求。
慈善信托目的最终需要靠慈善项目来实现。慈善项目的设计应当回应社会需求体现委托人的意愿同时满足公益性要求并能够解决社会问题，使受益人真正受益。对于受托人来说，应注重在“项目端”下功夫，一方面，通过规范化、流程化、体系化的制度建设确保慈善信托运作的高效；另一方面，还需以专业的慈善项目管理手段和技术方法来精准地实现慈善目标。这对受托人来说具有一定的挑战性，但这也是提升慈善信托运作水平、更好地满足公益慈善需求的必由之路。
税收优惠问题是慈善信托设立环节中面临的主要问题
设立环节面临的最主要的问题是税收优惠的问题。相较于慈善组织，信托公司担任慈善信托受托人，目前尚不具备公益性捐赠税前扣除的资格，不能为委托人开具捐赠票据，因此无法在委托人纳税时进行应税额抵扣，从而影响有意通过慈善信托参与公益慈善事业的爱心人士的积极性。此外，在设立环节对于非现金资产的交付，目前也面临着过户税费较高等问题。
借鉴高校基金会的经验 分散投资结构达到收益和风险均衡
2019年1月1日实施的《慈善组织保值增值投资活动管理暂行办法》，对慈善组织的保值增值投资活动进行规范，划定了投资范围、明确了底线和红线。
但根据中国社会科学院社会政策研究中心、社会科学文献出版社、中国灵山公益慈善促进会联合发布的《慈善蓝皮书：中国慈善发展报告（2020）》所述，“我国慈善组织投资普遍较为保守，2/3的基金会只存款不投资，投资业绩差，基金会平均投资收益率不到2％”。
相较于行业平均现状，一些规模较大的高校基金会，其保值增值的方法值得借鉴。如清华大学教育基金、北京大学教育基金会、浙江大学教育基金会、山东大学教育基金会等，通过多元化投资，分散投资结构，来实现投资收益和风险的平衡，同时兼顾慈善项目实施对资金的流动性需求，科学安排长期投资和短期投资。
信托公司在运营慈善信托时，可借鉴以上经验，并结合信托公司自身特点，从三个方面来改进慈善信托运营投资。其一，充分利用信托公司擅长固收类产品的传统优势，在固收类产品优中选优，使之成为慈善资金保值增值的收益基础。其二，顺应信托行业产品多样化的转型趋势，积极进行多元化投资，通过资产配置理念来分散投资风险，实现投资收益和风险的平衡。其三，慈善组织战略发展规划及慈善项目设计也与保值增值投资活动密切相关；借鉴慈善组织的经验，信托公司可以在慈善项目运作方面加强规划和规范管理，并进行系统安排，提升慈善项目运作效率，降低成本。
来源：金 融 界 网
作者：张 喜 芳
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