初识家族资产负债表

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有人把家族财富比作毛榉树——一种经过百年才能成材的珍贵树种，它的成长需要经过很多年的积累。一棵树能长多大的内因，并不取决于树冠有多广、树干有多粗，而取决于看不见的树根根系有多发达、扎得有多深。

家族财富中的金融资本好比是树冠，枝繁叶茂象征家族财富数量庞大，树干分支越多则家族产业越多元化，看起来是金融财富创造了更多的财富，而实际上，创造这一切财富的是看不见的树根，即家族的精神财富。家族的人力资本、文化资本和社会资本就好比是树根，只有根系发达才能创造扎实、持久的繁荣。

家族资产负债表正是基于以上认识衡量家族财富状况的重要工具。

相比较而言，人们更加熟悉企业资产负债表，企业资产负债表仅仅只是财务意义上的，以货币形式计量和确认，按企业会计准则规定进行核算；而家族资产负债表是财富意义上的，范围远比财务意义上的企业资产负债表要广泛，财富不仅仅包括金融资产、金融负债等财务层面的内容，还包括财富观等精神层面，以及人力资本、社会资本等非财务层面的内容，他们之间在内容上有很大的区别，但是在结构上具有相似性——主要包括资产、负债和权益。

传统的资产负债表试图衡量某一时点上企业的财务状况，这样的资产负债表包含资产、负债和股东权益以反映企业的财务情况；家族资产负债表也会列出资产、负债和股东权益，但是扩充了每一类所衡量的内容。家族资产负债表中的资产，由家族物质财富和家族精神财富构成。其中家族物质财富是指金融资本，家族精神财富是指人力资本、文化资本和社会资本。

一、家族资产

1、金融资本

金融资本又可分为理财资产、实物资产和经营资产三个小类，每一类项下都包含不同的资产内容：

• 理财资产：包括家族成员的现金、银行存款、理财产品等；

• 实物资产：包括家族成员的房产、黄金珠宝、艺术收藏品等；

• 经营资产：包括家族成员的股权等。

2、人力资本

人力资本主要包括家族成员的数量和质量。中国的传统家庭，往往是家族成员同处一堂，成员数量众多，然而随着现代文明的发展，加之人口政策影响，家族概念逐渐弱化，成员数量锐减，核心家庭的概念变得越来越重要。

据国家卫计委公布的《中国家庭发展报告2015》内容显示，目前家庭规模小型化，2人、3人家庭成为家庭类型主体，中国家庭平均规模为3.35人，财富家族在面临财富传承问题时，普遍会面临家庭后代人数不足的问题。

财富人士如果能够从发展家族人力资本需求出发，转换视角，从小家庭扩大到大家庭，即家族的视角，从家长转换成为家族族长，以家族后代成员为财富传承对象，即可大大弥补家庭成员数量不足的缺陷。

家族成员的数量构成家族的资产，但不可忽视的是，家族成员的质量也很重要，家族成员是否受到良好的教育，家族成员是否有正确的世界观、人生观、价值观和财富观等，都是衡量家族成员质量的重要因素。

3、文化资本

文化资本即为家族价值观，体现为家规和家风。家族的目标、愿景和设想，最后都将体现为家族的行为规范，指导规范家族成员的行为。

如中国古代的三纲五常就是中国社会规范社会及成员的基础价值观，价值观不是空洞的概念，在家族价值观指引下的家族行为规范即为家规，家规形成之后就有了家风，家族成员在家族价值观的影响下，他的行为即是家风的体现。

4、社会资本

家族社会资本主要是指家族的社会声望，其来源于三个渠道：

• 与主流价值观一致的家族价值观所形成的家风；

• 主流社会形成的家族人脉资本；

• 家族的社会责任。
  

二、家族负债

家族资产负债表中的负债，包括长期风险、中期风险和短期风险。

家族长期风险着眼于从长远角度考虑家族财富管理的风险，从百年周期角度，对家族管理失败风险的考量，以及对家族核心成员不能理解成功需要百年的计划，都会成为家族负债中的长期风险。

中期风险可包括内部风险和外部风险，家族核心成员的健康缺失、家族成员婚姻变故、富有经验的核心成员去世等家族内部事件会减损家族资产，构成家族负债的中期内部风险；当家族及家族企业所处的环境面临经济周期风险、政治动荡风险时，同样可能对家族资产造成重大影响，此为家族负债的中期外部风险。

此外，比如家族成员个人及企业面临的所得税政策发生变化，所处市场环境面临较大波动等，也会对家族资产产生影响，这些因素相对来讲影响时间较短，我们把它归类为短期风险。

三、家族所有者权益

家族资产负债表中的所有者权益，是考虑家族所拥有的资产，减去各种风险对家族的影响后，对家族整体权益的衡量。如家族金融资本是否有所增长、家族凝聚力是否增强、家族成员幸福感是否提高等衡量因素。

通过家族资产负债表内各项内容的描述，可以分析判断家族资产结构是否合理，家族负债风险是否有效防范或规避，财富是否有效帮助家族成员成长，家族成员在成长过程中是否为家族创造更多财富，从而在接下来的规划中加以优化，形成财富传承于家族并支撑家族发展、家族又可以有效保护财富，并不断创造财富的良性循环系统。

四、关于家族资产负债表的时间维度

家族资产负债表从形式结构上与传统的资产负债表基本一致，传统的资产负债表一般是以一年为周期，反映企业当年度资产负债状况，而对于一个家族来说，短期是20年，中期是50年，长期是100年，这与家族代际传承的时间相关。

对财富家族来讲，若要家业长青，长期财富管理显得非常重要，具体就是对家族资产负债表的管理，这直接影响到家族财富是否可以长期保有。

注：本文作者胡旭杰任职新财道家族办公室财务规划师。

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